金吾财讯 | 踏入2026年3月，本来市场预期随着“十五五”规划开局，经济会有一番新气象。岂料发生近日全球最震撼的消息，以色列协同美国对伊朗境内军事设施发动大规模空袭，更令全球惊讶的是，伊朗最高领袖哈梅内伊已在袭击中身亡。事实上，美国领导人施政失误，国内民望大幅下滑。为转移国民不满内政情绪及以色列的怂恿之下，对伊朗不宣而战。
中东局势恶化，最直接的影响就是能源供应。伊朗革命卫队已宣布关闭霍尔木兹海峡。这条全球石油命脉一旦中断，国际油价会大幅飙升。对于依赖进口能源的西方国家，这无疑是火上浇油，令原本已稍见缓和的环球通胀再度抬头。能源及航运成本飙升，将直接影响内地的制造业成本。虽然中国在新能源领域已领先全球，但对原油的依赖依然存在。如果油价高企，中港两地的物流、航空、甚至公用事业股都会面临盈利受压。战事一起，美金通常会作为避险资产而走强。美金强，以美元为联系汇率的港元自然强，但这会削弱香港的旅游与零售竞争力；同时，人民币汇率的波动也会直接影响到恒生指数中占比极大的内地企业估值。
在如此混乱的国际大局，迫使资金撤出高风险地区，寰球避险资金定会大幅流动。随着“十五五”规划深化，国家对能源安全及供应链稳定的重视达到了前所未有的高度。任何能提升能源自给率或保障战略资源的公司，其投资价值在当前局势下将更加突显。香港作为“超级联系人”，正积极转型为“全球南方”的金融枢纽，而这种“乱世”反而可能促使中东及东南亚避险资金加速流入香港这个相对稳定、法治完善的窗口。具备扎实的法治根基，香港依然是亚洲区内最透明、最有韧性的金融市场。
很明显，3月的战火烧在中东，却震在全球。受地缘政治牵连，中港股市短期震荡是无可避免的。港股恒生指数目前仍处于一个“估值洼地”，虽然外围地缘风险推高了风险溢价，但也正因为如此，优质资产的价格才显得吸引。《财政预算案 2026》强调了香港要发展成国际绿色金融与科技中心， 因此无论外围如何，香港作为国家通往世界窗口的角色只会加强，不会削弱。黄金价格在2026年初已在历史高位徘徊，这次中东冲突是火上加油，对于港股中的黄金开采股及有色金属板块，仍可适度关注。油价飙升，现金流强劲的石油板块，现在已是“国家安全”的护城河。在国际油价波动期，拥有上游开采权的企业具备极强的议价能力，是资金的最佳避风港。中东混乱会让全球供应链更加脆弱，加速内地“十五五”规划中的科技自立自强。半导体、AI算力、尖端科技、航天军工等板块，在2026年将会迎来更多的国策补贴与订单支持。
每一次危机背后都隐藏着财富重新分配的机会，即是有“危”必有“机”。因此，投资者定要衡量个人风险胃纳，紧贴时事，一眼关七，耳听八方，全面分析，冷静从事，灵活部署。如有大幅度回调，作为长线投资，不妨分段吸纳上述板块质优股。作为短线投资/投机，更充满获利机会，但定要适时获利，严守止蚀。
【作者简介】黎永良
40年全球金融市场工作经验，银行专业会士，香港证券投资学会和香港董事学会的资深会士，香港大学理学院80周年18位杰出校友之一，九龙华仁书院80周年杰出校友之一。
擅长从真实交易的实际经验中分析全球股票市场的方式已经启发了公众散户投资者关于交易策略，投资策略，确定真实订单，识别假订单/消息，避开陷阱，预测市场崩溃等的意识。
2023年5月被委任为香港特首政策组专家组成员。
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